合合信息技术先进性不足、营收涉嫌虚增，核心(4)-信息技术教育（陕西）

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合合信息技术先进性不足、营收涉嫌虚增，核心(4)

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综合上述分析，发行人最为核心的问题是多项依据显示营收可能虚增，而主要营收直接来自个人消费者也让核查难度大为增加，当然时间最终会证明一切。

由于发行人的营收存量和增量，主要来自个人消费者的C端APP购买，增加了核查交易真实性的难度。

这些核心厂商，比如Microsoft、IBM和Google，无论在技术沉淀还是市场运营经验上都远胜发行人，发行人想要向其夺取九倍于市场自然增长的份额，几乎没有可能。

核查反馈率过低，可能因“幸存者偏差”而未能发现营收虚增

但是估值之家发现，发行人C端APP营收的巨大增长不仅超出正常范围，且与下述诸多客观情况均矛盾，增长明显异常，虚增的可能性较大。

虽然会存在少数不差钱的豪爽用户，不想受限制直奔VIP图个爽。但招股书显示，报告期内，扫描全能王的新增付费转化率也从0.20％增长到0.60％，接近3倍。即个人消费者中豪爽用户的比例也在报告期内突然大增3倍，且还是疫情最严重人们倾向于压缩消费的期间，这样的增长合乎情理吗？

但个人消费者日均使用扫描全能王却仅为6分多钟，月均启动次数也仅为2次，使用频率非常低。具体请见下面2张表。

二、核心技术先进性不足，以及未能在产品使用中体现

发行人产品扫描识别的文档包括合同、证照和名片等重要客户敏感信息，且很可能通过云存储由发行人保存，如何保证这些隐私数据的持续安全性，不被发行人或者其员工不当泄露或恶意利用，也将是持续性风险。

招股书显示，报告期内，发行人曾投资“找到”APP，提供多种商务信息的搜索，为用户发掘资源或商机。其间，为孵化推广“找到”业务，仅广告宣传费支出就达4665.26万元，主要由发行人承担。

个人消费者在购买产品后，发行人等待固定时间后就可以从平台收款，比如APP Store为45天，微信为1周。所以C端APP的应收账款的增长率应与营收增长大致保持一致。

OCR（Optical Character Recognition）是指光学字符识别，是指通过扫描仪、数码相机（包括手机相机）等方式，识别纸质文档的字符，并转化为计算机字符形成电子文档，存储在计算机上使用。比如纸质合同通过OCR技术扫描后，就可以形成Word文档存储在计算机上，方便进行修改。

如此庞大的月活，按0.2％的付费率计算，每月将有24万付费用户，按500元客单价，将产生1.2亿元营收，这样当年4.42亿元的年化营收仿佛就有谱了。

不仅上述核心厂商明显实力强大，国内腾讯、阿里、百度和华为等也在纷纷重金布局OCR，比如腾讯云、阿里云和百度OCR等。

招股书显示，截至2021年3月末，发行人扫描全能王、名片全能王、启信宝3款APP在App Store与Google Play应用市场的全球用户累计首次下载量合计超过6亿，2021年3月的月活（即月度活跃用户数）合计约1.2亿。

其核心技术还是OCR文字光学识别技术。按目前市场主流的办公需求，文档编辑类软件（WPS、福昕等）、云存储类软件（百度网盘、夸克等）、通讯协作类软件（钉钉、QQ、企业微信、微信等）均包含扫描与文字识别功能，也都能满足办公需求。

其中，境内电话核查累计已反馈用户841个，累计反馈比例为20.28％；境外电话核查累计已反馈用户13个，累计反馈比例仅为为2.03％；APP推送核查累计已反馈用户501个，累计反馈比例更是只有0.13％。

如果迟迟不见起色，说明软件性能和用户需求的匹配不好。也就是说，扫描全能王和名片全能王在之前整整十年，都没有受到付费用户需求的热捧。

但国内OCR市场的主流需求，并不要求对非常苛刻的纸质文档进行文字识别，而是实现通常办公条件下的文字识别即可，所以国内竞争对手在技术上也已经能满足，性价比反而是关键，而这恰恰是互联网巨头通过资金实力最易实现的长处。而发行人空有更胜一筹的技术，却超出了市场的主流需求，仿佛一拳打在棉花上；同时其在资金实力和市场运营推广反而面临相对短板，这种情况下想要从互联网巨头处夺取九倍于市场自然增长的份额，更是难于登天。

而且这些国内互联网巨头推出的OCR产品和服务，不但功能基本和发行人的一样齐全，还极具性价比。比如网上可见，阿里云甚至可以花1分钱试用，多买价格可以低至1分钱500次，相信对刚需型消费者极具诱惑力。具体请见下图。

文章来源：《信息技术教育（陕西）》网址: http://www.xxjszzs.cn/zonghexinwen/2022/0914/2341.html